7 人力成本过高导致破产（1992～2009年）

从20世纪90年代到2008年次贷危机，造成美国汽车制造商一次集体溃败（见图2-117～图2-119）。如果将美国汽车行业的衰落归咎于各家制造商内部的问题，似乎有些不合情理，笔者认为应该是一股来自企业外部的力量成为通用汽车以及其他美国汽车制造商衰落的主导因素。而这个因素是人力成本。

图2-117 通用汽车营业收入和净利润（亿美元）

资料来源：通用汽车

图2-118 通用汽车汽车销量（百万辆）和毛利率

资料来源：通用汽车

图2-119 1991～2009年通用汽车总资产周转率和权益乘数

资料来源：通用汽车