第五节 财务管理的环境

财务管理环境是指对企业财务管理产生影响作用的各种内部和外部因素。企业作为经济社会中的一个经济系统，财务管理是在各种环境因素作用下实现财务活动及其财务关系的协调与平衡，在很大程度上受环境的影响和制约。研究财务管理环境的现状和发展趋势，有助于把握开展财务活动的有利条件和不利条件，为企业正确制定财务管理战略及进行财务决策提供可靠的依据，保障企业更好地实现财务管理目标。

一、财务管理环境的概念与分类

（一）财务管理环境的概念

从系统论的观点来看，所谓环境就是存在于研究系统之外的，对研究系统有影响作用的一切系统的总和。如果把财务管理作为一个系统，那么，财务管理以外的、对财务管理系统有影响作用的一切系统的总和，便构成财务管理的环境。财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件或因素的统称。

企业的财务活动是受理财环境制约的，企业内外的生产、技术、供销、市场、物价、金融、税收等因素，对企业财务活动都有重大的影响。也就是说，企业只有在理财环境的各种因素作用下实现财务活动的协调平衡，才能生存和发展。如果财务管理人员善于研究理财环境，科学地预测环境的变化，从而采取有效的措施，也会对理财环境起到影响作用。因此，进行财务管理必须以理财环境为依据，正确地制定理财策略。

（二）财务管理环境的分类

1. 按其涉及的范围分类

按照财务管理环境的范围可将其分为宏观理财环境和微观理财环境。

（1）宏观理财环境

宏观理财环境是指在宏观范围内普遍作用于各个部门、地区的各类企业的财务管理的各种条件，通常存在于企业的外部。企业是整个社会经济体系的一个基层系统，整个社会是企业赖以运行的土壤，无论是社会经济状况的变化、市场的变动，还是经济政策的调整、国际经济形势的变化等，都会对企业财务活动产生直接或间接的作用，甚至产生严重的影响。财务管理的宏观环境十分广阔，包括经济、政治、社会、自然条件等各种因素。从经济角度来看，主要包括国家经济发展水平、产业政策、金融市场状况等。

（2）微观理财环境

微观理财环境是指在某一特定范围内对某种财务活动产生重要影响的各种条件。这种微观环境通常与某些企业的内部条件直接或间接有关，从而决定着某种或某类企业所面临的特殊问题。企业的财务活动状况和成果，同企业的组织结构、生产经营活动、管理工作有着联系，离开这些内部条件的制约，要搞好财务工作是不可能的。一般而言，微观理财环境通常包括企业的组织形式、结构、生产状况、销售状况等。

2. 按其稳定性分类

按照财务管理环境的稳定性可将其分为相对稳定的理财环境和处于显著变动状态的理财环境。

（1）相对稳定的理财环境

企业的理财环境总体而言不是一成不变的，但有些理财环境一般变化不大。如企业的地理环境、生产方向、国家产业政策、税收政策等。企业财务管理主体对这些条件一旦认清以后，如无特殊情况，在进行财务管理活动时，可作为已知条件或不变因素来对待。

（2）处于显著变动状态的理财环境

这种理财环境往往处于显著变动状态，对企业的财务状况有重要的影响。如产品销路、材料来源、市场物价、资金供求状况等。在进行财务活动时，一定要及时观察和发现其变动的苗头，分析其变动的趋向和影响，做出准确的财务预测和决策。

二、宏观财务管理环境

宏观财务管理环境又称外部财务环境，是指作用于各个地区、部门，影响和制约企业财务活动的各种外部因素。宏观财务管理环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件。它主要包括政治环境、经济环境、法律环境、金融环境等宏观因素。虽然财务管理环境错综复杂，但仍有一定的规律可循。企业只有实时了解财务管理环境、最大限度地适应财务管理环境，才能使决策和管理工作趋利避害，为实现企业财务管理目标服务。

（一）政治环境

政治环境是指国家在一定时期的各项路线、方针、政策和整个社会的政治观念。在一切社会环境中，政治环境起着基础性的决定作用，它决定着国家在特定时期内的经济、法律、科技、教育等各方面的目标导向和发展水平，因此直接或间接地约束着企业财务管理工作。任何一个国家，为了进行宏观管理，必然会制定一系列的方针、政策、法规，以便维护其利益。国家的政治环境会对企业的筹资、投资、收入分配等理财政策产生至关重要的影响，特别是在国际政治斗争中表现得更为突出，有时可以决定企业的生存与兴衰。和平稳定的政治环境有利于企业的中、长期财务规划和资金安排。在动荡的政治环境中，企业更加着重考虑筹资的风险程度和投资的安全性，更加重视短期的资金安排。企业的政治环境主要包括社会安定程度、政府制定的各种经济政策的稳定性及政府机构的管理水平、办事效率等。我国的企业特别是国有企业的财务活动必须符合国家的统一发展规划，接受国家的宏观监督和调控，符合国家的产业政策和发展方向，承担必要的社会责任。

（二）经济环境

财务管理的经济环境是指影响企业财务管理的各种经济因素，主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策、通货膨胀状况、利息率波动和市场竞争状况等。

1. 经济周期

在市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性。这种波动大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫作经济周期。资本主义经济周期是人所共知的现象，西方财务学者曾探讨了经济周期中的经营理财策略。现择其要点归纳见表1-1。

我国的经济发展与运行也呈现其特有的周期特征，带有一定的经济波动。过去曾经历过若干次投资膨胀、生产高涨到控制投资、紧缩银根进行正常发展的过程，从而促进了经济的持续发展。企业的筹资、投资和资产运营等理财活动都要受这种经济波动的影响，如在治理紧缩时期，社会资金十分短缺，利率上涨，会使企业的筹资非常困难，甚至影响到企业的正常生产经营活动。相应企业的投资方向会因为市场利率的上涨而转向本币存款或贷款。此外，由于国际经济交流与合作的发展，西方的经济周期影响也不同程度地波及我国。因此，企业财务人员必须认识到经济周期的影响，掌握在经济发展的波动中理财的本领。

2. 经济发展水平

自改革开放以来，我国的国民生产总值的速度增长一直保持在较高水平，各项建设方兴未艾。国家制定了产业政策和地区经济发展布局，确定了国民经济各部门的发展任务，确立了沿海、内陆、沿边以及少数民族地区的发展规划，明确了对产业结构调整和地区发展的政策。国民经济的飞速发展，给企业扩大规模、调整方向、打开市场以及拓宽财务活动的领域带来了机遇。同时，在高速发展中资金紧张将是长期存在的矛盾，这又给企业财务管理带来严峻的挑战。财务管理应当以宏观经济发展目标为导向，从业务工作角度保证企业经营目标和经营战略的实现。

3. 经济政策

我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，以进一步解放和发展生产力。在这个总目标的指导下，我国已经并正在进行财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障制度等各项改革。所有这些改革措施，深刻地影响着我国的经济生活，也深刻地影响着我国企业的发展和财务活动的运行。如金融政策中货币的发行量、信贷规模都能影响企业投资的资金来源和投资的预期收益；财税政策会影响企业的资金结构和投资项目的选择等；价格政策能影响决定资金的投向和投资的回收期及预期收益等。可见，经济政策对企业财务的影响是非常大的。这就要求企业财务人员必须把握经济政策，更好地为企业的经营理财活动服务。

4. 通货膨胀状况

通货膨胀表现为物价持续上升到一定幅度而引起的货币贬值、购买力下降。通货膨胀不仅对消费者不利，对企业财务活动的影响更为严重。企业对通货膨胀本身无能为力，只有政府才能控制。大规模的通货膨胀，引起利率上升，企业的筹资成本增加，筹资出现困难，同时引起企业利润虚增，造成资本的流失。为了减少通货膨胀对企业的不利影响，企业必须采取措施加以防范。例如，采取套期保值、紧缩的信用政策、提前购买设备和存货、买进现货与卖出期货等。

5. 利息率波动

利息率简称利率，主要指银行贷款利率。利息率的波动，会对企业的财务活动带来巨大影响，既给企业机会，也是对企业的挑战。

当市场利率显现出上升趋势时，可以改变企业的筹资方式和筹资规模。例如，企业预期利率会上升，就应该调整筹资策略，改变权益资本筹资和借款筹资方式，而调整为长期债券筹资，这样可以降低资金成本、提高利润。同样，利率的波动也可以改变企业的投资方式和投资规模。例如，当预期利率上升时，按固定利率计算的债券价格会下降，企业可以购买这种债券，以便在将来出售，获得额外收益。企业财务管理人员应随时掌握利率变化，把握机会，为企业创造更多的收益。

6. 市场竞争状况

企业是市场经济的主体，依赖于市场而存在和发展。企业只要在市场经济中经营，就存在竞争，竞争是客观存在的，任何企业都不能回避。企业之间、产品之间的竞争，涉及设备、技术、人才、推销、管理等各个方面。

市场经济是一种竞争经济，竞争能促使企业用更好的方法生产出更好的产品，并由此推动经济发展。但对企业来说，竞争既是机会，也是威胁。作为企业财务人员应认真研究本企业及竞争对手的特点，弄清自身的优势和劣势，分析造成这种情况的原因，寻求对策，为企业进行财务决策、制定财务策略提供可靠的依据，使企业在竞争中立于不败之地。

（三）法律环境

法律环境是指企业理财活动所应遵守的各种法律、法规和规章。市场经济是法制经济，市场经济的重要特征就在于它是以法律规范和市场规则为特征的经济制度。企业的一些经济活动总是在一定法律规范内进行的。法律为企业经营活动规定了活动空间，也为企业在相应空间内自由经营提供了法律上的保护。

1. 企业组织形式

企业是市场经济的主体，不同类型的企业在所适用的法律方面有所不同和差别。了解企业的组织形式，有助于企业财务管理活动的开展。企业组织形式可按照不同的标准进行分类，本书着重讲述按投资组织形式的分类。

按企业的组织形式，可将企业分为独资企业、合伙企业、公司企业等。下面对其做一简要介绍。

（1）独资企业

独资企业是指一人投资经营的企业。独资企业投资者对企业债务负无限责任。独资企业具有结构简单、容易开办、利润独享、限制较少等优点。然而，它也存在无法克服的缺点：一是出资者负有无限偿债责任；二是筹资困难，个人财力有限，借款时往往会因信用不足而遭到拒绝。

（2）合伙企业

合伙企业是指由两个或两个以上合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利性组织。合伙企业的法律特征是：①有两个以上合伙人，并且都是具有完全民事行为能力，依法承担无限责任的人；②有书面合伙协议，合伙人依照合伙协议享有权利，承担责任；③有各合伙人实际缴付的出资，合伙人可以用货币、实物、土地使用权、知识产权或者其他属于合伙人的合法财产及财产权利出资，经全体合伙人协商一致。合伙人也可以用劳务出资，其评估作价由全体合伙人协商确定；④有关合伙企业改变名称、向企业登记机关申请办理变更登记手续、处分不动产或财产权利、为他人提供担保、聘任企业经营管理人员等重要事务，均须经全体合伙人一致同意；⑤合伙企业的利润和亏损，由合伙人依照合伙协议约定的比例分配和分担。合伙协议未约定利润分配和亏损分担比例的，由各合伙人平均分配和分担；⑥各合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。

合伙企业具有开办容易、信用较佳的优点，但也存在责任无限、权力分散、决策缓慢等缺点。

（3）公司

公司是指依照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）登记设立，以其全部法人财产，依法自主经营、自负盈亏的企业法人。公司享有由股东投资形成的全部法人财产权，依法享有民事权利，承担民事责任。公司股东作为出资者按投入公司的资本额享有所有者的资产受益、重大决策和选择管理者等权力，并以其出资额或所持股份为限对公司承担有限责任。我国公司法所称公司指有限责任公司和股份有限公司。

① 有限责任公司。是指由两个以上五十个以下股东共同出资，每个股东以其所认缴的出资额为限对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。其特征为：a. 公司的资本总额不分为等额的股分；b. 公司向股东签发出资证明书，不发股票；c. 公司股份的转让有较严格限制；d. 限制股东人数，不得超过一定限额；e. 股东以其出资比例享受权利、承担义务；f. 股东以其出资额为限对公司承担有限责任。

② 股份有限公司。是指其全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。其特征为：a. 公司的资本划分为股份，每一股的金额相等；b. 公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证；c. 同股同权，同股同利；股东出席股东大会，所持每一股份有一表决权；d. 股东可以依法转让持有的股份；e. 股东不得少于规定的数目，但没有上限限制；f. 股东以其所持股份为限对公司债务承担有限责任。

公司的最大优点是公司的所有者——股东只承担有限责任，股东对公司债务的责任以其投资额为限。公司的另一个优点是比较容易筹集资金，通过发行股票、债券等可以迅速筹集到大量资金，这使公司比独资企业和合伙企业有更大发展的可能性。公司的这一组织形式，已经成为西方大企业所普遍采用的形式，也是我国建立现代企业制度过程中选择的企业组织形式之一。本书所讲的财务管理，主要是指公司的财务管理。

2. 税务法律规范

税务法律规范是规定企业纳税义务和责任的法律规范。税收不仅可以起到调节社会供求和经济结构、维护国家主权和市场经济秩序的宏观作用，而且还具有保护企业经济实体地位、促进公平竞争、改善经营管理和提高经济效益的微观作用。依法纳税是每个独立法人应尽的义务，纳税导致企业的现金流出，是企业的一种费用。我国税务法律规范中关于国家税种、税率、征收范围、优惠和减免的规定等都会影响企业的融资、投资、收入及利益分配等财务政策。国家财政收入的主要来源是企业所缴纳的税金，而国家财政状况和财政政策，对于企业资金供应和税收负担有着重要的影响。此外，国家各种税种的设置、税率的调整，还具有调节生产经营的作用。企业的财务决策应当适应税收政策的导向，合理安排资金投放，以追求更大的经济效益。

国家税收制度特别是工商税收制度，是企业财务管理的重要外部条件。目前，我国工商税收主要包括以下五大类。

（1）所得税类

所得税包括企业所得税和个人所得税两种。

（2）流转税类

流转税是对企业的流转额即销售额所征收的税金，从企业角度看就是销售税金。它包括以下三种：①增值税是就商品生产、流通和加工、修理、修配各个环节的增值额以及交通运输、金融保险、邮电通信、文化娱乐、建筑安装、服务业等单位增值额课税的一种流转税。税率分为多档：基本税率为17%，低税率为13%、11%、6%，出口税率为零。增值税是价外税，即商品价格中不含税。商品出售者向商品购买者按规定税率征收税款后上交给国家，商品购买者在对外出售商品时已交纳过的税金部分不再纳税；②消费税是对少数特定的消费品需要调节其消费行为而征收的一种税。征收消费税，有利于正确引导消费，调整消费结构，也有助于调节个人收入水平，缓解分配不公的矛盾；③城市维护建设税是专为筹集城市维护建设资金而征收的一种税。

（3）资源税类

资源税目前主要是对矿产资源和土地资源征收的税种，其目的既有对资源受益的征收，又有对资源级差收入的调节。资源税主要有三种：①资源税是对在我国开采矿产和盐资源的单位和个人取得的级差收入征收的一种税；②土地使用税是对城市和县城中占国家和集体土地的单位和个人，按使用土地面积定额征收的一种税；③土地增值税是为了调节土地增值收益而征收的一种税。

（4）财产税类

财产税是对纳税人所有的财产课征的税，主要有房产税，它是对城镇、工矿区的房产，向产权所有人和承租人征收的一种税。

（5）行为税类

行为税是以纳税人的某种特定行为为征税对象的税种，主要有四类：①固定资产投资方向调节税是为了引导投资方向，对我国境内从事固定资产投资行为的单位和个人征收的一种税。计税依据为基本建设项目实际完成的投资额和更新改造投资项目的建筑工程实际完成的投资额；②印花税是对书立、领受应税凭证的行为而征收的一种税；③车船使用税是对于行驶于我国境内的车船，按其种类定额征收的一种税。

企业的理财活动应当顺应国家的税收政策导向，合理安排资金投放，在法律允许的范围内缴纳税款、合理进行税收筹划，以求企业价值最大化。财务人员应当熟悉国家税收法律的规定，不仅要了解各种税种的计征范围、计征依据和税率，而且要了解差别税率的制定精神，减税、免税的原则规定，自觉按照税收政策导向进行经营活动和财务活动。

3. 财务法律规范

财务法律规范是财务管理工作必须遵守的行为规范。我国的财务法律规范主要是国务院批准财政部发布的《企业财务通则》和财政部制定并颁布的《行业财务制度》。

《企业财务通则》是为了加强企业财务管理、规范企业财务行为，保护企业及其利益相关方的合理权益，推进现代企业制度而制定的。2006年12月4日，财政部颁发了新的《企业财务通则》（财政部令第41号），该通则自2007年1月1日起施行。修订的《企业财务通则》对企业财务的管理方式、政府投资等财政性资金的财务处理政策、企业职工福利费的财务制度、规范职工激励制度、强化企业财务风险管理等方面进行了改革。新《企业财务通则》适用于在中华人民共和国境内依法设立的具备法人资格的国有及国有控股企业。值得注意的是，金融企业除外，其他企业参照执行。

《行业财务制度》是根据《企业财务通则》的规定，为适应不同行业的特点和管理要求，由财政部制定的行业规范。目前我国已经制定的行业财务制度有工业、农业、商品流通、运输、邮电通信、金融保险、旅游和饮食服务、施工和房地产开发、电影和新闻出版、对外经济合作等10个行业财务制度。

此外，与企业财务管理有关的其他经济法律规范还有《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国票据法》《支付结算办法》《中华人民共和国企业破产法》《中华人民共和国合同法》等。企业财务管理人员要熟悉这些法律、法规，在守法的前提下利用财务管理的职能，实现企业的财务目标。

（四）金融环境

金融环境是指一个国家在一定的金融体制和制度下，影响经济主体活动的各种要素的集合。企业总是需要资金从事投资和经营活动。而资金的取得，除了自有资金外，主要从金融机构和金融市场取得。金融政策的变化必然影响企业的筹资、投资和资金运营活动。所以，金融环境是企业最为主要的环境因素，主要包括金融机构、金融市场和利息率等。

1. 金融机构

金融机构是指专门从事货币信用活动的中介组织。社会资金从资金供应者手中转移到资金需求者手中，大多要通过金融机构。财务人员要想有效地筹集资金，必须对金融机构有所了解。我国目前的金融机构主要包括以下两种。

（1）银行

银行是指经营存款、放款、汇兑、储蓄等金融业务，承担信用中介的金融机构。银行的主要职能是充当信用中介、充当企业之间的支付中介、提供信用工具、充当投资手段和充当国民经济的宏观调控手段。我国的银行主要包括：①中央银行即中国人民银行；②国家专业银行，如中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行；③国家政策性银行，如中国进出口银行、国家开发银行、中国农业发展银行；④其他银行，如交通银行、中信实业银行、广东发展银行、招商银行、光大银行等。

（2）非银行金融机构

非银行金融机构主要包括信托投资公司、租赁公司等。信托投资公司主要办理信托存款和信托投资业务，在国外发行债券和股票，办理国际租赁业务等，如中国国际信托投资公司。租赁公司则介于金融机构与企业之间，它先筹集资金购买各种租赁物，然后出租给企业。租赁公司的经营租赁等于向企业提供了短期资金，融资租赁向企业提供了中长期资金。

2. 金融市场

（1）金融市场的概念

金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的场所，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和进行有价证券交易活动的市场。金融市场的种类很多，如图1-10所示。

需要强调的是，首先，金融市场是以资金为交易对象的市场，在金融市场上，资金被当作一种“特殊商品”来交易；其次，金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。前者有固定的场所和工作设备，如银行、证券交易所；后者利用计算机、传真、电话等设施通过经纪人进行资金商品交易活动，而且可以跨越城市、地区和国界。

金融市场对于商品经济的运行，具有充当金融中介、调节资金余缺的功能。从总体上看，建立金融市场，有利于广泛地积聚社会资金；有利于促进地区间的资金协作；有利于开展资金融通方面的竞争，提高资金使用效益；有利于国家控制信贷规模和调节货币流通。从企业财务管理角度来看，金融市场作为资金融通的场所，是企业向社会筹集资金必不可少的条件。财务管理人员必须熟悉金融市场的各种类型和管理规则，有效地利用金融市场来组织资金的筹措和进行资本投资等活动。

（2）金融市场构成要素

构成金融市场的因素有三个，即市场主体（政府、企业、个人及金融中介组织）、金融工具及金融资产（股票或债券等有价证券）、交易组织及其机制，它们构成了完整的金融市场。

① 市场主体

市场主体是金融市场活动的参与者。根据其参与金融活动的不同，可具体细分为资本供应者、资本需求者、金融中间人或中介机构、金融组织与监管机构四种类型。不同市场主体有不同的利益和角色定位，它们共同促进金融交易效率的提高、交易成本的降低以及市场竞争的有序化。

② 金融工具及金融资产

金融工具是金融市场交易的对象。金融工具包括各种信用凭证和投资证券，在会计上体现为金融资产。从金融资产实质看，它是一方对另一方的权益索取权，即资本供应方对于资本需求方的未来收入和资产的一种“求偿权”或“要求权”。金融资产主要包括债务证券、权益证券和信用凭证。其中，债务证券可具体分为政府债券、公司债券等；权益证券主要是指公司发行的普通股和优先股；信用凭证则主要表现为个人存款时从银行取得的存款凭证。随着金融市场的不断发展与完善，除了传统金融工具（股票、债券等）以外，还衍生出了很多其他更具风险性的交易工具，如货币与利率互换、股票期权等。

③ 交易组织及其机制

金融市场的交易行为必然依赖于一定的组织，如证券交易所交易组织和柜台交易组织。其中，证券交易所是最主要的交易组织。金融市场的交易活动必须有一套良好的运作规则，体现市场机制及价格机制的作用。在金融市场交易中，价格机制主要指根据资本市场供求关系变动而灵活调整的利率机制。利率变动反映市场供求，引导资本合理流动，扩大或抑制投资需求，从而成为金融市场的作用机制。

（3）金融市场的作用

金融市场与企业财务管理具有十分紧密的关系，金融市场的作用主要表现在以下几个方面。

① 金融市场是企业筹资和投资的场所

企业需要资金时，可以到金融市场选择适合自己需要的方式筹资，如银行贷款、融资租赁、发行股票和债券。企业有了剩余资金，也可以灵活选择投资方式，为其资金寻找出路，如银行存款、投资国债和购买股票。

② 企业可以通过金融市场使长短期资金互换转化

企业作为战略投资者，持有的上市公司股票可以在规定的时间到期后在证券市场上卖出；持有的可上市流通债券可以随时转手变现，成为短期资金；远期票据可以通过贴现，变为现金；大额可转让定期存单，也可以在金融市场卖出，成为短期资金。与此相反，短期资金也可以在金融市场上转变为股票、债券等长期资产。

③ 引导资本流向和流量，提高资本效率

金融市场通过利率的上下波动和人们投资收益的变化，能够引导资本流向最需要的地方，从利润率低的部门流向利润率高的部门，从而实现资本在各地区、各部门、各单位的流动，实现社会资源的优化配置。

④ 金融市场可以为企业财务管理提供有价值的信息

金融市场的利率变动反映了资金的供求状况；有价证券的市价波动反映了投资者对企业的经营状况和盈利水平的客观评价。因此，它们是企业经营和投资、筹资的重要依据。

3. 利息率

利息率，简称利率，是资金的增值额同投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的数量指标。从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格。资金作为一种特殊商品，以利率作为价格标准，其融通实质上是资源通过利率这个价格标准实行再分配。因此利率在资金分配及企业财务决策中起着重要作用。

利率可按照不同的标准进行分类。

（1）按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率

① 基准利率，又称基本利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。所谓起决定作用就意味着这种利率变动，其他利率也相应变动。因此，了解基准利率水平的变化趋势，就可了解全部利率的变化趋势。基准利率在西方通常是中央银行的再贴现率，在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。

② 套算利率是指在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。例如，某金融机构规定，贷款AAA级、AA级、A级企业的利率应分别在基准利率基础上加0.5%、1%、1.5%，加总计算所得的利率便是套算利率。

（2）按债权人取得的报酬情况，分为实际利率和名义利率

① 实际利率是指在物价不变从而货币购买力不变的情况下的利率。或者是在物价有变化时，扣除通货膨胀补偿后的利率。

② 名义利率是指包含对通货膨胀补偿后的利率。两者之间的关系为：

名义利率=实际利率+预计通货膨胀率

（3）按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率

① 固定利率是指在借贷期内固定不变的利率。受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害。

② 浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。在通货膨胀条件下采用浮动利率，可使债权人减少损失。

（4）按利率变动与市场的关系，分为市场利率和法定利率

① 市场利率是指根据资金市场上的供求关系，随着市场而自由变动的利率。

② 法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。

正如任何商品的价格均由供给和需求来决定一样，资金这种特殊商品的价格——利率，也主要是由供给与需求来决定的。但除这两个因素外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国家利率管制程度、国际经济政治关系等，对利率的变动均有不同程度的影响。因此，资金的利率通常由三部分组成：纯利率、通货膨胀补偿（或称通货膨胀贴水）、风险报酬。其中风险报酬又分为违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬三种。利率的一般计算公式为：

利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率

纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率；通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；违约风险报酬率是指借款人无法按时支付利息或偿还本金会给投资人带来风险，投资人为了弥补这些风险而要求提高的利率；流动性风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来风险，为补偿这种风险而提高的利率。期限风险报酬率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。

三、微观财务管理环境

微观财务管理环境是指企业内部的、对企业的财务管理产生重要影响的各种因素，主要包括企业管理体制和经营方式、企业资本实力、生产技术条件、经营管理水平和决策者的素质等。

（一）企业管理体制和经营方式

企业管理体制由企业所有制性质和国家宏观经济管理体制所决定。在一定管理体制下，不同的企业经营方式，决定了不同的财务管理方法和不同的经营效果，企业必须根据自己的企业性质，研究所处的经营环境，努力争取优良的条件，发挥比较优势，快速发展。

（二）企业资本实力

企业资本实力是指企业所拥有的资本总量以及与之相应的资产总量。资本实力在一定程度上反映了企业的规模、生产经营的复杂程度以及财务管理的难易程度。大型企业资本实力雄厚，投资项目往往是大型的，决策难度大，所需筹集的资金多，盈利分配途径多，处理各方面的财务关系复杂。而小企业由于资本实力较弱，投资项目不多，筹资相对容易，盈利分配决策比较简单，各种财务关系也比较容易处理。

（三）生产技术条件

一般来说，企业财务管理服从和服务于其所处的生产技术环境。不同的生产技术条件要求有不同的财务行为与之相适应。例如，对于技术密集型的企业，无形资产、固定资产所占比重较大，企业偏重于对这类资产的投资，企业所筹集的资金也大多属于长期资金。而在劳动密集型企业，流动资产所占比重较大，企业则偏重于现金、应收账款、存货等流动资产的管理，所筹集的资金也大多属于短期资金，其财务管理的难点在于保持良好的资金流动性。

（四）经营管理水平

财务管理是整个企业经营管理的一部分，其职能能否充分发挥取决于企业管理基础工作的好坏、其他专业管理水平的高低以及它们之间相互的协调与配合。如果企业的管理基础较差、其他专业管理水平不高、各职能部门之间缺乏沟通与理解，那么再好的财务决策也难以顺利实施，这样的企业管理工作不可能做得太好。因此，企业在进行财务决策时，必须准确估计自身的经营管理水平，做好相互之间的协调与沟通，相互促进、共同提高，以实现企业的财务目标和整体目标。

（五）决策者的素质

一个卓越的企业领导者是企业获得成功的重要因素之一，从一定意义上说，没有成功的企业领导者就没有成功的企业。领导的平庸、无能是断送企业发展前途乃至企业走向衰败的致命因素。企业的领导者往往是最大财务问题的最终决策者，其素质的高低直接影响决策的正确与否。如果决策者素质较高，不仅可以充分理解财务人员所提供的决策资料，而且善于抓住机遇，敢于拍板，其财务决策的正确率必然较高，也必然会给企业带来丰厚的收益。反之，决策者的素质低下，则财务工作难以顺利开展。因此，企业的决策者应该及时充实自己、完善自己，不断提高自己的素质，使自己和所管理的企业在市场经济的浪潮中立于不败之地。