第十节 同步强化训练
一、单选题
1．我国规定，货币市场基金组合的平均剩余期限不得超过（ ）天。
A.90
B.120
C.180
D.360
【答案】C
【解析】组合平均剩余期限是用以反映货币市场基金风险的指标，组合平均剩余期限越短，货币市场基金收益的利率敏感性会越低，但收益率也可能较低。目前，我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限均不得超过180天。
2.（ ）的投资风险较高，主要以具有较强风险承受能力的富裕阶层为目标客户。
A．私募基金
B．被动型基金
C．公募基金
D．收入型基金
【答案】A
3．根据中国证监会对基金类别的分类标准，（ ）以上的基金资产投资于债券的为债券基金。
A.50%
B.60%
C.70%
D.80%
【答案】D
【解析】债券基金主要以债券为投资对象。根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金。
4．如果某债券基金的久期是5年，那么，（ ）。
A．当市场利率下降1%时，该债券基金的资产净值约增加5%
B．当市场利率上升1%时，该债券基金的资产净值约增加5%
C．当市场利率下降1%时，该债券基金的资产净值约增加2.5%
D．当市场利率上升1%时，该债券基金的资产净值约增加2.5%
【答案】A
【解析】要衡量利率变动对债券基金净值的影响，只要用久期乘以利率变化即可。例如，如果某债券基金的久期是5年，那么，当市场利率下降1%时，该债券基金的资产净值约增加5%。
5．偏股型基金中股票的配置比例一般为（ ）。
A.20%～40%
B.40%～60%
C.50%～70%
D.70%～90%
【答案】C
【解析】偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。通常，股票的配置比例在50%～70%，债券的配置比例在20%～40%。
6．下列不属于混合基金类型的是（ ）。
A．偏股型基金
B．偏债型基金
C．伞型基金
D．股债平衡型基金
【答案】C
【解析】混合基金会依据基金投资目标的不同而进行股票与债券的不同配比。因此，依据资产配置的不同将混合基金分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等。伞型基金是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，彼此之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。
7.（ ）将一只股票基金的净值增长率与某个市场指数联系起来，以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。
A.β值
B．持股集中度
C．行业投资集中度
D．持股数量
【答案】A
8.（ ）是我国对证券投资基金的一种本土化创新。
A．收入型基金
B．上市开放式基金
C．公募基金
D．私募基金
【答案】B
9．股票基金的特点是（ ）。
A．投资风险小，回报率低
B．投资于短期金融工具
C．无法抗御通货膨胀
D．适合长期投资
【答案】D
【解析】股票基金以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资。与其他类似的基金相比，股票基金的风险较高，但预期收益也较高。同时，股票基金是应付通货膨胀最有效的手段之一。
10．依据投资理念的不同，证券投资基金可以分为（ ）。
A．主动型基金和被动型基金
B．公司型基金和契约型基金
C．开放式基金和封闭式基金
D．公募基金和私募基金
【答案】A
【解析】依据投资理念的不同，证券投资基金可以分为主动型基金和被动型基金。前者力图取得超过基准组合表现的基金，而后者一般选取特定的指数作为跟踪对象，能取得该指数的增长率即可。
11．以下哪种基金最适合厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资？（ ）
A．股票基金
B．混合基金
C．货币市场基金
D．主动型基金
【答案】C
【解析】与其他类型基金相比，货币市场基金具有风险低，流动性好的特点，是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具。
12．在总收益不变的情况下，按日结转份额的7日年化收益率要（ ）按月结转份额的7日年化收益率。
A．小于
B．小于等于
C．高于
D．远大于
【答案】C
【解析】按日结转份额的7日年化收益率相当于按复利计算，因此总收益不变，前者大于后者。
13.（ ）原则即保持中立地位，公平对待所有评价对象，不得歪曲、诋毁评价对象。
A．公正性
B．公平性
C．公开性
D．客观性
【答案】C
【解析】在基金评价中没有公平性原则。公开性原则即保持中立地位，公平对待所有评价对象，不得歪曲、诋毁评价对象。公开性原则即使用市场公开披露的信息，不得使用公开披露信息以外的数据。
二、多选题
1．分析股票基金的许多指标可以很好地用于对债券基金的分析，如（ ）等概念都是较为通用的分析指标。
A．净值增长率
B．标准差
C．费用率
D．周转率
【答案】ABCD
2．按《货币市场基金管理暂行办法》的规定，目前我国货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括（ ）。
A．现金
B.1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单
C．期限在1年以内（含1年）的债券回购
D．短期持有的股票
【答案】ABC
【解析】按《货币市场基金管理暂行办法》的规定，目前我国货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括：（1）现金；（2）1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单；（3）剩余期限在397天以内（含397天）的债券；（4）期限在1年以内（含1年）的债券回购；（5）期限在1年以内（含1年）的中央银行票据等。无论是长期持有，还是短期持有，货币市场基金都不能投资于股票，D选项错误。
3.LOF与ETF都具备开放式基金场外申购、赎回和场内交易的特点，但两者存在本质的区别，主要表现在（ ）。
A．申购、赎回的标的不同
B．申购、赎回的场所不同
C．对申购、赎回的限制不同
D．基金投资策略不同
【答案】ABCD
【解析】LOF与ETF都具备开放式基金场外申购、赎回和场内交易的特点，但两者存在本质上的区别，主要表现在：申购、赎回的标的不同；申购、赎回的场所不同；对申购、赎回的限制不同；基金投资策略不同；二级市场净值报价的频率不同。
4．分析ETF运作效率的指标主要有（ ）等。
A．折（溢）价率
B．周转率
C．费用率
D．融资比例
【答案】ABC
【解析】分析ETF的收益指标包括二级市场收益率、基金净值收益率；分析ETF的运作效率的指标包括折（溢）价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。
5．保本基金的分析指标主要包括（ ）等。
A．保本期和保本比例
B．担保人
C．赎回费
D．安全垫
【答案】ABCD
6．按《货币市场基金管理暂行办法》的规定，货币市场基金不得投资于以下哪些金融工具？（ ）
A．股票
B．可转换债券
C．剩余期限超过397天的债券
D．信用等级在AAA级以下的企业债券
【答案】ABCD
【解析】货币市场基金不得投资于以下金融工具：（1）股票；（2）可转换债券；（3）剩余期限超过397天的债券；（4）信用等级在AAA级以下的企业债券；（5）国内信用评级机构评定的A1级或相当于A1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券；（6）流通受限的证券。
7．根据基金投资目标的不同，基金可以划分为（ ）。
A．增长型基金
B．收入型基金
C．指数基金
D．平衡型基金
E．货币市场基金
【答案】ABD
【解析】指数基金以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制的方法进行投资。货币市场基金是投资于货币市场工具的基金。
8．下列关于保本基金的说法中，正确的有（ ）。
A．保本基金一般都有保本期
B．保本基金一经成立，即应承诺保本
C．保本的承诺限制了基金收益的上升空间
D．保本型基金仍然无法回避通货膨胀风险
【答案】ACD
【解析】保本基金一般都有保本期，基金持有人只有持有基金到期后，才能获得本金保证或收益保证。
9．基金评级的局限性主要表现为（ ）。
A．基金评级难有预测性
B．基金评级只是对基金本身的评价，并未兼顾到对基金公司投资能力的评价
C．基金评级考虑的是业绩的相对性
D．基金评级是对基金未来某一时期业绩表现的评价，时间变化评级结果会发生很大变化
【答案】ABC
【解析】基金评级是对基金过去某一时期业绩表现的评价，时间变化评级结果会发生很大变化，选项D错误。
10．下列保本基金的特点中正确的是（ ）。
A．此类基金锁定了投资亏损的风险
B．产品风险较低
C．并不放弃追求超额收益的空间
D．比较适合那些不能忍受投资亏损、比较稳健和保守的投资者
【答案】ABCD
【解析】保本基金从本质上讲是一种混合基金。此类基金琐定了投资亏损的风险，产品风险较低，也并不放弃追求超额收益的空间，因此比较适合那些不能忍受投资亏损，比较稳健和保守的投资者。
11．下列关于增长型基金、收入型基金、平衡型基金的投资风险的说法中正确的是（ ）。
A．增长型基金风险大、收益高
B．收益型基金风险小、收益低
C．平衡型基金的风险较小，但收益最高
D．成长型基金风险小、收益也小
【答案】AB
【解析】一般而言，增长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益也较低；平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。
12．根据基金的资金来源和用途不同，可以分为（ ）。
A．公募基金
B．私募基金
C．离岸基金
D．在岸基金
【答案】CD
【解析】根据基金的资金来源和用途不同，可以分为在岸基金和离岸基金，前者从本国募集资金，并投资于本国；后者指在他国筹集资金，并将资金投资于本国或者第三国。
13．任何机构从事基金评价业务并以公开形式发布评价结果的，不得有下列（ ）行为。
A．对不同分类的基金进行合并评价
B．对同一分类中包含基金少于10只的基金进行评级或单一指标排名
C．对基金、基金管理人评级的更新间断少于1个月
D．对基金、基金管理人单一指标排名的排名期间少于3个月
【答案】ABD
【解析】对基金、基金管理人评级的更新间断少于3个月。
14．价值型股票可以进一步被细分为（ ）。
A．蓝筹股
B．低市盈率股
C．收益型股票
D．防御型股票
【答案】ABCD
【解析】价值型股票可以进一步细分为低市盈率股、蓝筹股、收益型股票、防御型股票、逆势型股票等。
15.ETF的特点包括（ ）。
A．被动操作的指数型基金
B．独特的实物申购赎回机制
C．独特的现金申购赎回机制
D．实行一级市场与二级市场并存的交易制度
【答案】ABD
【解析】ETF具有下列三大特点：
（1）被动操作的指数型基金。ETF以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制的方法。ETF不但具有传统指数基金的全部特色，还是更为纯粹的指数基金。（2）独特的实物申购赎回机制。所谓实物申购赎回机制是指投资者向基金管理公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一揽子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的股票；如果想变现，需要再卖出这些股票。（3）实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场上，大投资者在交易时间内可以随时进行以股票换份额（申购）、以份额换股票（赎回）的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。
16．与其他类型基金相比，货币市场基金具有（ ）的特点。
A．风险低
B．流动性好
C．适合进行长期投资
D．长期收益率较低
【答案】ABD
【解析】与其他类型基金相比，货币市场基金具有风险低、流动性好的特点，但需
要注意的是货币市场基金的长期收益率较低，并不适合进行长期投资。
三、判断题（正确的填A，不正确的填B）
1．在ETF的套利机制中，折价套利会导致ETF总份额的扩大，溢价套利会导致ETF总份额的减少，但ETF规模的变动最终取决于市场对ETF的真正需求。（ ）
【答案】B
【解析】LOF的申购、赎回通过交易所进行，ETF的申购、赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行。
2．与增长型基金相比，收入型基金的风险大、收益高。（ ）
【答案】B
【解析】根据投资目标的不同，可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金。一般而言，增长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益较低；平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。
3．收入型基金，是指以追求资产的长期增值和赢利为基本目标，投资于具有良好增长潜力的上市股票或其他证券的证券投资基金。（ ）
【答案】B
【解析】增长型基金是指以追求资产的长期增值和赢利为基本目标，投资于具有良好增长潜力的上市股票或其他证券的证券投资基金。
4．由于离岸基金的投资者、基金组织、基金管理人、基金托管人及其他当事人和基金的投资市场均处于本国境内，所以，基金的监管部门比较容易运用本国法律、法规及相关技术手段对证券投资基金的投资运作行为进行监管。（ ）
【答案】B
【解析】此处表述的是在岸基金的监管状态。
5．灵活配置型基金在股票和债券上的配置比例会根据市场状况进行调整，有时股票比例较高，有时债券比例较高，灵活配置基金属于混合型基金。（ ）
【答案】A
6．如果某一只股票的贝塔值小于1，说明它是一只活跃或激进型的基金。（ ）
【答案】B
【解析】贝塔值是将一只股票基金的净值增长率与某个市场指数联系起来，用以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。如果某基金的贝塔值大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金。如果某基金的贝塔值小于1，说明该基金是一只稳定型或防御型的基金。
7．混合型基金根据股票和债券投资比例以及投资策略的不同，又可以分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型、灵活配置型基金等。（ ）
【答案】A
8．基金的股票周转率通过对基金买卖股票频率进行衡量，可以反映基金的操作策略，它等于基金股票交易量的一半与基金平均净资产之比。（ ）
【答案】A
9．保本基金常见的保本比例为80%～100%，如果其他条件不变，保本比例较低的基金可投资于风险性资产的比例较高。（ ）
【答案】A
【解析】保本比例较低，投资组合的价值底线较低，安全垫较大，在相同的放大倍数情况下，风险资产投资额较大，其比例也较高。
10.《证券投资基金评价业务管理暂行办法》规定，基金评级报告等文件将声明评价结果并不是对未来表现的预测，不应视作投资基金的建议。（ ）
【答案】A
【解析】基金评级只是对基金本身的评价，并未兼顾到对基金公司投资能力的评价，因此不应视作投资基金的建议。
11．很多基金在投资风格上并非始终如一，而是根据市场环境对投资风格进行不断调整，这一现象就是所谓的“风格变化”现象。（ ）
【答案】A
12．如果基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率，可以认为该股票基金属于成长型基金。（ ）
【答案】B
【解析】平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率、市净率，说明股票的价值被低估，可以通过价值的重新发现而升值。因此该股票基金属于价值型基金。
13．私募基金允许公开进行宣传，向投资人以多种方式进行推介。（ ）
【答案】B
【解析】私募基金是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。与公募基金相比，私募基金不能进行公开的发售和宣传推广，投资金额要求高，投资者的资格和人数常常受到严格的限制。
14．持股集中度越低，基金的风险越高。（ ）
【答案】B
【解析】持股集中度=（前十大重仓股股票投资市值÷基金投资股票总市值）×100%
持股集中度越高，说明基金在前十大重仓股股票的投资越多，基金的风险越高。
15．指数基金通常采取积极主动的投资策略。（ ）
【答案】B
【解析】被动型基金（通常又被称为指数型基金）并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，因此，采取的是被动投资策略。
16．和公募基金一样，QDII基金也只能投资于国内市场。（ ）
【答案】B
【解析】不同于只能投资于国内市场的公募基金，QDII基金可以进行国际市场投资。
17．根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于货币市场工具的为货币市场基金。（ ）
【答案】B
【解析】根据中国证监会对基金类别的分类标准，仅仅投资于货币市场工具的基金为货币市场基金。