1.3 在欧洲的发展

20世纪80年代，欧洲只是运用计算机来辅助交易所进行电子交易，直到90年代以后才出现真正意义上的电子化交易系统。Popper（2012）研究发现，随着高频交易在美国的快速发展，高频交易在欧洲和亚洲也得到了迅速发展。截至2012年年底，欧洲交易量比例大约45%，日本40%，其他亚洲国家和地区12%左右。欧洲金融市场管理局（2010）对高频交易在欧洲的市场份额进行了统计，详细信息如表1-1所示。

表1-1 高频交易在欧洲市场份额

资料来源：欧洲金融市场管理局（AFM,2010）

TABB Group对2008—2012年间高频交易在欧洲现货市场中的份额进行了统计，2008年高频交易市场份额占比29%,2009—2012年基本维持在40%左右，详见图1-5。

图1-5 高频交易在欧洲现货市场中的比例

数据来源：TABB Group

高频交易在加拿大的发展较为缓慢，2011年加拿大投资业监管机构（IIROC）在“The HOT Study”中表明高订单成交比（Order to Trade Ratio, OTR）的交易商交易量占总体交易量的37%，高订单成交比交易商中只有18%的高频交易商，也就是说，高频交易在加拿大证券市场中的交易比例不足7%。